کیا انڈیکس قیمتوں کو چلاتا

اسٹاک مارکیٹیں آگے دیکھنے والی ہیں۔ جب تک جی ڈی پی کے اعداد و شمار میں کساد بازاری ظاہر ہوتی ہے، اسٹاک مارکیٹیں عام طور پر پہلے ہی مہینوں سے گر رہی ہیں۔ انہوں نے کساد بازاری کے آنے سے پہلے ہی قیمتی کی۔ جب تک روزگار کے اعداد و شمار میں معاشی بحالی ظاہر ہوتی ہے، اسٹاک مارکیٹوں میں عام طور پر پہلے ہی اضافہ ہو رہا ہے۔ اعداد و شمار کی تصدیق کرنے سے پہلے انہوں نے بازیافت میں قیمت دی۔

یہی وجہ ہے کہ انڈیکس قیمتوں کو کس چیز سے متحرک کرتا ہے اس کو سمجھنے کی ضرورت نہیں صرف موجودہ معاشی حالات بلکہ ان توقعات اور بیانوں کو سمجھنے کی ضرورت ہوتی ہے جن میں سرمای جب آپ کسی انڈیکس کی تجارت کرتے ہیں تو، آپ معیشت کی طرح ٹریڈ نہیں کر رہے ہیں۔ آپ معیشت کا تجارت کر رہے ہیں کیونکہ سرمایہ کاروں کا یقین ہے کہ یہ ہوگا۔

اس بارے میں سوچیں کہ آپ کسی بھی کمپنی کا حصہ کیوں خریدیں گے۔ آپ اس کمپنی کی مستقبل کی آمدنی پر دعوی خرید رہے ہیں۔ اگر کمپنی مستقبل میں آج کے مقابلے میں زیادہ منافع کماتی ہے تو، آپ کے حصے کی قیمت زیادہ ہے۔ اگر یہ کم کماتا ہے تو، آپ کے حصے کی قیمت کم ہے۔ اس کو 500 کمپنیوں تک اسکیل کریں اور آپ کے پاس ایس اینڈ پی 500 ہے۔

یہی وجہ ہے کہ آمدنی کا موسم، ہر سہ ماہی میں چار سے چھ ہفتوں کی مدت جب زیادہ تر بڑی کمپنیاں اپنے مالی نتائج کی اطلاع دیتی ہیں، ایکویٹی انڈیکس کے لئے سب سے اہم بنیادی واقعہ ہے۔ جب بڑی کمپنیوں کی اکثریت اپنی آمدنی کی توقعات کو شکست دیتی ہے اور اگلی سہ ماہی کے لئے اپنی رہنمائی بڑھتی ہے تو، انڈیکس میں اضافہ ہوتا ہے۔ جب نتائج کمزور ہوتے ہیں اور کمپنیاں اپنے نظارے کو کم کردیتے ہیں تو، انڈیکس گرتا ہے۔

سہ ماہی آمدنی کا سیزن صرف انفرادی کمپنیوں کے بارے میں نہیں ہے۔ اجتماعی نتائج آپ کو بتاتے ہیں کہ آیا امریکی معیشت، یا برطانیہ، یا جرمنی، یا جاپان، توقع سے بہتر یا بدتر کارکردگی کا مظاہرہ کررہی ہے۔ جب ایس اینڈ پی 500 کمپنیوں نے مجموعی طور پر آمدنی کے تخمینے کو بڑے مارجن سے شکست دی تو یہ آپ کو بتا رہا ہے کہ امریکی معیشت تجزیہ کاروں کے خیال سے کہیں زیادہ

رشتہ دو چینلز کے ذریعے کام کرتا ہے۔

پہلا رعایت کی شرح ہے۔ ہر اسٹاک کو اس کی مستقبل کی تمام متوقع آمدنی لے کر اور ان کی موجودہ قیمت پر واپس چھوٹ دے کر نظریاتی طور پر قدر کی جاتی ہے۔ جب شرح سود میں اضافہ ہوتا ہے تو، آج کی شرائط میں مستقبل کی آمدنی کم ہوتی ہے اور قیمتوں میں کمی آتی ہے۔ جب شرحیں گرتی ہیں تو، مستقبل کی آمدنی زیادہ قیمت ہوتی ہے اور قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے۔

دوسرا بانڈز سے مقابلہ ہے۔ جب شرح سود بہت کم ہوتی ہے تو، بانڈز اور نقد جمع تقریبا کچھ بھی ادا نہیں کرتے ہیں۔ منافع کے خواہاں سرمایہ کاروں کے پاس ایکویٹیز میں رقم ڈالنے کے سوا بہت کم چارہ ہے۔ جب شرح میں نمایاں اضافہ ہوتا ہے تو، بانڈز اور نقد ڈپازٹ دوبارہ پرکشش منافع ادا کچھ رقم اسٹاک سے باہر اور بانڈز میں گھومتا ہے، جس سے ایکویٹی کی قیمتیں کم ہوتی ہیں۔

یہی وجہ ہے کہ فیڈرل ریزرو کے سود کی شرح کے فیصلے صرف غیر ملکی کرنسی کی کہانی نہیں ہیں۔ وہ بیک وقت امریکی اور عالمی ایکویٹی مارکیٹوں کے سب سے اہم ڈرائیور ہیں۔

مضبوط ملازمت کا اعداد و شمار، متوقع NFP پڑھنے سے بہتر، مارکیٹ کو بتاتا ہے کہ معیشت صحت مند ہے، صارفین کے پاس ملازمتیں اور آمدنی ہیں، اور کارپوریٹ آمدنی برقرار ہونے کا امکان ہے۔ اشارے اس خبر پر بڑھتے ہیں، اگرچہ ایک تفصیل کے ساتھ: اگر ملازمت اتنی مضبوط ہے کہ یہ افراط زر کو زیادہ بڑھا سکتا ہے اور فیڈ کو شرحوں کو بلند رکھنے پر مجبور کرسکتا ہے، تو اسٹاک مارکیٹ واقعی روزگار کے بہت مضبوط اعداد و شمار پر گر سکتی ہے۔

جی ڈی پی کی ترقی کی ریڈنگ مارکیٹ کو بتاتی ہے کہ معیشت میں توسیع ہو رہی ہے یا مع جی ڈی پی کی مضبوط نمو ایکویٹی مارکیٹوں کی حمای جی ڈی پی کا سنکچن، خاص طور پر اس کی مسلسل دو سہ ماہی، کساد بازاری کا اشارہ دیتا ہے، جو ایکویٹی کی قیمتوں کے لئے

افراط زر کا ڈیٹا ایکویٹی انڈیکس کے لئے سب سے زیادہ مارکیٹ میں چلنے والی ریلیز میں سے ایک بن گیا جب افراط زر توقع سے زیادہ ہوتی ہے تو، مارکیٹ فوری طور پر شرح میں اضافے یا شرح میں کم کمی کے زیادہ امکان میں قیمتوں کا آغاز کرتی ہے، یہ دونوں ایکویٹی کی تشخیص کے لئے منفی ہیں۔ جب افراط زر توقع سے زیادہ تیزی سے گر جاتی ہے تو، مارکیٹ شرح میں کمی میں قیمتوں کا تعین شروع کرتی ہے، جو ایکویٹیوں کے لئے

VIX، اتار چڑھاؤ کا انڈیکس، جسے بعض اوقات خوف گیج کہا جاتا ہے، ایس اینڈ پی 500 کے اختیارات میں مضبوط اتار چڑھاؤ یہ ریئل ٹائم ریڈنگ دیتا ہے کہ مارکیٹ کتنی پریشان یا مطمئن ہے۔ جب VIX کم ہوتا ہے اور گرتا ہے تو، سرمایہ کار پرسکون ہوتے ہیں۔ وہ اعتماد سے ایکویٹیز خرید رہے ہیں اور منفی پہلو کے خلاف انشورنس کرنے کے لئے زیادہ خرچ نہیں کررہے ہیں۔ جب VIX تیزی سے بڑھتا ہے تو، خوف مارکیٹ میں داخل ہوگیا ہے۔ سرمایہ کار جارحانہ طور پر تحفظ خرید رہے ہیں، جو آپ کو بتاتا ہے کہ کچھ اہم بدل گیا ہے۔

مارچ 2020 میں کوویڈ کے حادثے میں VIX کو ریکارڈ کردہ اعلی سطح تک پہنچا، 80 سے اوپر، کیونکہ تاریخ کی تیز ترین ریچھ مارکیٹ سامنے آئی تھی۔ 2022 بیئر مارکیٹ میں سال بھر VIX میں اضافہ دیکھا کیونکہ فیڈ کے جارحانہ شرح میں اضافے نے مستقل غیر یقینی صورتحال پیدا کیا۔

تجربہ کار ایکویٹی ٹریڈر ہمیشہ جانتے ہیں کہ VIX کہاں ہے۔ کم VIX کا مطلب یہ نہیں ہے کہ کچھ بھی برا نہیں ہوسکتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کار فی الحال بری چیزوں سے بچانے کے لئے ادائیگی نہیں کررہے ہیں۔ وہ رضامندی خود انتباہی کی علامت ہوسکتی ہے۔