Ano ang Mga Index at Paano Ito Itinayo

Sinabi ng nagtatanghal sa channel ng balita sa pananalapi na ang S&P 500 ay nagsara ng 1.2% kahapon. O ang FTSE 100 ay bumagsak nang husto sa nakakabigong data sa ekonomiya ng UK. O naabot ng Nikkei ang pinakamataas na antas nito sa tatlumpung taon nang magdamag.

Marahil ay nag-ikot ka o binago ang channel. Mahalaga ito. Parang isang bagay na dapat mong maunawaan. Ngunit walang talagang ipinaliwanag kung ano ito.

Narito ang bagay. Ang mga numerong ito, ang mga indeks ng stock market, ay talagang isa sa pinakasimpleng at pinaka-madaling maunawaan na konsepto sa lahat ng pananalapi kapag may ipinaliwanag ang mga ito nang maayos. At kapag naiintindihan mo ang mga ito, hindi mo muling mapapanood ang balita sa pananalapi sa parehong paraan. Dahil ang mga numerong ito ay hindi lamang mga abstract na istatistika. Ang mga ito ang kolektibong hatol ng milyun-milyong mga mamimili at nagbebenta sa kung paano ginagawa ng ekonomiya ngayon.

Ang halatang diskarte ay ang pumili ng isang kinatatawan na sample ng mga kumpanya, malaki, kilalang, kumakalat sa iba't ibang industriya, at subaybayan kung paano lumipat ang kanilang mga presyo ng bahagi sa araw. Kung ang karamihan sa kanila ay tumaas, tumataas ang bilang. Kung bumaba ang karamihan, bumaba ang numero.

Iyon mismo ang isang stock market index.

Ang isang index ay isang basket ng mga kumpanya na ang kolektibong pagganap ay sinusubaybayan bilang isang solong numero. Sinusubaybayan ng S&P 500 ang 500 sa pinakamalaking kumpanya na nakalista sa publiko sa Estados Unidos. Sinusubaybayan ng FTSE 100 ang 100 pinakamalaking kumpanya na nakalista sa UK. Sinusubaybayan ng DAX ang 40 pinakamalaking sa Alemanya. Sinusubaybayan ng Nikkei 225 ang 225 pangunahing kumpanya ng Hapon.

Araw-araw, habang gumagalaw ang mga presyo ng ibahagi ng mga kumpanyang iyon, gumagalaw ang numero ng index kasama nila. Sa pagtatapos ng session ng pangangalakal mayroon kang isang numero na nagsasabi sa iyo, sa malawak na termino, kung paano gumanap ang equity market ng bansang iyon ngayon.

Ang mga boto ay inilalaan batay sa market capitalisation, ang kabuuang halaga ng mga share ng isang kumpanya. Ang isang kumpanya na nagkakahalaga ng $3 trilyon ay may mas maraming boto kaysa sa isang kumpanya na nagkakahalaga ng $10 bilyon Tinatawag itong market-cap weighting, at kung paano itinayo ang S&P 500, ang FTSE 100, ang DAX, at karamihan sa mga pangunahing pandaigdigang index.

Sa S&P 500, ang sampung pinakamalaking kumpanya ayon sa halaga ng merkado, ang Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, at ilang iba pa, ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 30% ng buong index. Kung ang Apple ay may kakila-kilabot na ulat ng kita at bumagsak ng 5% ang presyo ng share nito, maaaring i-drag ng solong kumpanyang iyon ang buong S&P 500 nang makabuluhang mababa kahit na ang lahat ng 490 iba pang mga kumpanya sa index ay may magandang araw.

Ito ang dahilan kung bakit napapanood ng mga seryosong mangangalakal ang mga stock ng mega-cap technology nang napapansin kapag nakikipagkalakalan ng US Hindi lamang sila mga indibidwal na stock. Sila ang mga kumpanya na hindi proporsyonal na nagtatakda ng direksyon ng buong index.

Sa isang index na may bigat na presyo, ang isang kumpanya na may mas mataas na presyo ng bahagi ay may higit na impluwensya anuman kung gaano kalaki ang kumpanya. Ang isang kumpanya na may mga share na nakikipagkalakalan sa $500 ay may limang beses na impluwensya ng isang kumpanya na may mga share sa $100, kahit na ang $100 kumpanya ay dalawang beses na laki sa pamamagitan ng market capitalisation.

Karamihan sa mga propesyonal na namumuhunan ay gumagamit ng S&P 500 sa halip na ang Dow bilang kanilang pangunahing benchmark para sa merkado ng US. Ang market-cap na timbang ng S&P 500 at mas malawak na komposisyon ng 500 kumpanya ay ginagawa itong mas tumpak na salamin ng pangkalahatang merkado. Ngunit ang Dow Jones ay nananatiling nangingibabaw sa kultura. Kapag pinag-uusapan ng mga hindi pinansyal na tao ang tungkol sa kung paano ginawa ng stock market ngayon, karaniwan nilang ibig sabihin ng Dow.

Ang pagpasok sa S&P 500 ay isang malaking bagay para sa isang kumpanya. Sa sandaling inihayag ng komite ng index ang isang bagong karagdagan, isang bagay na napaka-tiyak na nangyayari. Ang bawat index tracking fund, mga pasibong pondo na may hawak ng eksaktong parehong mga kumpanya tulad ng index sa eksaktong parehong proporsyon, ay dapat bumili ng mga share sa bagong idinagdag na kumpanya. At ang mga pondong ito ay sama-samang pinamamahalaan ng trilyong dolyar.

Ang lahat ng pagbili ay dapat mangyari bago ang opisyal na petsa ng pagsasama. At ang lahat ng ito ay ganap na mahuhulaan. Ito ay mekanikal, wala itong kinalaman sa mga prospek ng kumpanya, at lumilikha ito ng isang tiyak na window ng presyon sa pagbili na may posibilidad na itulak nang mas mataas ang presyo ng bahagi ng bagong idinagdag ng kumpanya sa mga araw bago isama.

Ang mga mangangalakal na nauunawaan nang malapit na ang mga anunsyo ng muling pagbabago Ang pattern ay hindi gumagana nang perpekto sa bawat oras, ngunit ang nakapailalim na lohika, mekanikal na demand mula sa trilyong dolyar ng pasibong pera, ay isa sa mga pinaka-istruktura at maaasahang pwersa sa mga merkado ng equity.