بٹ کوائن - وہ اثاثہ جو ہر چیز سے بچ چکا ہے

یہ تقریر کی شخصیت نہیں ہے۔ بٹ کوائن اوبیٹوریز نامی ایک ویب سائٹ ہے جس نے ہر سنجیدہ مضمون، کالم، یا عوامی بیان کو ٹریک کیا ہے جس میں 2010 سے بٹ کوائن ختم ہونے کا اعلان کیا گیا ہے۔ حکومتیں اس پر پابندی عائد کرتی ایکسچینجز ہیک کیے جا رہے ہیں۔ بانیوں کی فروخت مسابقتی ٹیکنالوجیز ریگولیٹری کریک ڈاؤن۔ 80٪ کے کریش۔ ایک ہفتے میں 50٪ کریش

چار سو چوستھ بار کسی معتبر نے کہا کہ یہ اختتام ہے۔

ہر بار بٹ کوائن بازیافت ہوا۔ ہر بار اس نے آخر کار نئی اونچوں کو بنا لیا۔ ہر بار جو لوگ زیادہ سے زیادہ خوف کے مقام پر فروخت کرتے تھے، اس موقع پر جب اسماعت سب سے زیادہ قائل تھیں، اس کے بعد کی بحالی سے محروم ہوگئے۔

یہ کوئی دلیل نہیں ہے کہ بٹ کوائن ہمیشہ بازیافت ہوگا۔ کسی چیز کی ضمانت نہیں ہے۔ لیکن یہ ایک دلیل ہے کہ بٹ کوائن کا مالیاتی منڈیوں کی تاریخ میں کسی دوسرے اثاثے کے برعکس ٹریک ریکارڈ ہے، ہر بحران، ہر تکنیکی حریف، ہر ریگولیٹری خطرے، اور ہر مارکیٹ سائیکل سے اس کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ یہ سمجھنا کہ اس میں یہ لچک کیوں ہے وہ بٹ کوائن کو تجارتی آلے کے طور پر سمجھنے کی بنیاد ہے۔

تقریبا 21 ملین نہیں۔ بالکل 21 ملین اس کے آغاز میں بٹ کوائن پروٹوکول کے کوڈ میں لکھا گیا۔ کوئی کمپنی اس کو تبدیل نہیں کرسکتی ہے۔ کوئی حکومت اسے تبدیل نہیں کرسکتی۔ کوئی ووٹ اس کو دور نہیں کرسکتا۔ تعداد ریاضی کے ذریعہ طے کی گئی ہے۔

روایتی کرنسیوں کے پس منظر کے خلاف اس کا کیا مطلب ہے اس کے بارے میں سوچیں۔ امریکی فیڈرل ریزرو نے اپنی بیلنس شیٹ کو 2008 میں 1 ٹریلین ڈالر سے کم سے بڑھا کر 2022 تک 8 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کر دیا یورپی مرکزی بینک، بینک آف جاپان، بینک آف انگلینڈ نے سب نے اسی عرصے میں ڈرامائی طور پر اپنی رقم کی فراہمی کو بڑھایا۔ وجود میں کرنسی کا ہر یونٹ ایک بڑے پول کا ایک چھوٹا حصہ بن گیا۔ ہر یونٹ کی خریداری کی طاقت کم ہوگئی۔

بٹ کوائن کو کم نہیں کیا جاسکتا۔ کل فراہمی طے شدہ ہے۔ واحد متغیر طلب ہے۔ جب بٹ کوائن کی طلب بڑھ جاتی ہے، خوردہ سرمایہ کاروں سے، اداروں سے، کمپنیوں سے جو اسے اپنی بیلنس شیٹ پر رکھتی ہیں، حکومتوں سے اسے ذخیرہ اثاثہ سمجھتی ہیں تو، قیمت میں اضافہ ہوتا ہے کیونکہ اس کو پورا کرنے کے لئے فراہمی بڑھ سکتی ہے۔ جب طلب گرتی ہے تو، قیمت گر جاتی ہے۔ کوئی مرکزی اتھارٹی نہیں ہے جو قیمتوں میں اضافے کو کم کرنے یا کم مانگ کی تلافی کے ل more زیادہ پرنٹ کرنے کے لئے مزید بٹ کوائن تشکیل دے سکے۔

یہی وجہ ہے کہ بٹ کوائن کو ڈیجیٹل سونے کہا جاتا ہے۔ ان کے استعمال کے طریقے میں کسی بھی مماثلت کی وجہ سے نہیں، بلکہ اس وجہ سے کہ دونوں فیاٹ پیسوں میں توسیع کرنے والی دنیا میں مقررہ یا قریب مقررہ مقررہ فراہمی کی جائیداد

جب 2009 میں بٹ کوائن لانچ کیا تو، کان کنوں کو فی بلاک 50 بٹ کوائن ملا 2012 میں پہلی نصف ہونے کے بعد یہ 25 تک گر گئی۔ 2016 میں دوسرے کے بعد یہ 12.5 بن گیا۔ 2020 میں تیسرے کے بعد یہ 6.25 تھا۔ 2024 میں چوتھے کے بعد یہ 3.125 بن گیا۔ یہ وہ شرح ہے جس سے نیا بٹ کوائن دنیا میں داخل ہوتا ہے۔ اور ہر چار سال بعد اس شرح میں آدھے حصے میں کمی کی جاتی ہے۔

نصف کرنا ایک بنیادی وجہ کی بناء پر اہمیت رکھتا ہے۔ اگر بٹ کوائن کی طلب مستقل رہتی ہے اور مارکیٹ میں داخل ہونے والے نئے سککوں کی روزانہ کی فراہمی آدھی ہوجاتی ہے تو، بنیادی معاشیات قیمت پر اوپر دباؤ کا مش تاریخی ریکارڈ نے بڑے پیمانے پر اس کی حمایت کی چار ہلوینگ میں سے ہر ایک کے بعد ایک اہم بیل مارکیٹ کی گئی ہے، فوری طور پر نہیں، یہ رشتہ مکینیکل نہیں ہے، لیکن ہر نصف ہونے کے بعد ایک سے دو سال کے اندر بٹ کوائن تاریخی طور پر تمام وقت کی نئی اونچوں پر پہنچ گیا ہے۔

مالیاتی منڈیوں میں نصف کرنا منفرد ہے کیونکہ یہ پہلے سے بالکل پیش گوئی کی جاسکتی ہے۔ آپ اس عین بلاک کا حساب لگاسکتے ہیں جس پر اگلا نصف ہوگا۔ آپ کو لگ بھگ معلوم ہے کہ یہ کیلنڈر کے لحاظ سے کب ہوگا۔ آپ بالکل جانتے ہیں کہ سپلائی میں کمی کیا ہوگی۔ یہ اسے کسی بھی مالیاتی مارکیٹ میں بہت کم واقعی متوقع ساختی ڈرائیوروں میں سے ایک بناتا ہے۔

بٹ کوائن، ڈیجیٹل سونا، افراط زر کے ہیج، روایتی مالیاتی نظام سے باہر قیمت کا اسٹور کے آس پاس کی داستان سے پتہ چلتا ہے کہ اسے سونے جب کرنسیوں کی کمی ہوتی ہے تو بڑھتی ہے۔ جب جغرافیائی سیاسی تناؤ بڑھ جاتا ہے۔

عملی طور پر، چونکہ ادارہ جاتی سرمایہ کار 2020 کے آس پاس معنی خیز سائز میں کرپٹو مارکیٹوں میں داخل ہوئے، بٹ کوائن نے اعلی بیٹا رسک اثاث ایس اینڈ پی 500 کا ایک توسیع شدہ ورژن۔

مارچ 2020 میں جب کوویڈ کے خوف نے عالمی مارکیٹ کی فروخت کو جنم دیا تو، بٹ کوائن 48 گھنٹوں میں 50 فیصد سے زیادہ گر گیا، جو ایکویٹی مارکیٹ سے زیادہ تیز اور تیز ہوا۔ 2022 میں جب فیڈرل ریزرو نے دہائیوں میں سب سے تیز رفتار سے شرحوں میں اضافہ کیا تو، بٹ کوائن تقریبا 70,000 ڈالر سے کم ہوکر 16,000 ڈالر سے نیچے ہو گیا، جو 75٪ سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی، جبکہ ایس اینڈ پی 500 میں تقریبا 25٪ گر گیا۔

کیوں؟ کیونکہ ادارہ جاتی سرمایہ کار جو اب بٹ کوائن کے ایک اہم حصے کے مالک ہیں وہ بھی ایکویٹیز اور دیگر رسک اثاثوں کے مالک ہیں۔ جب انہیں خطرے کی نمائش کو کم کرنے کی ضرورت ہوتی ہے تو وہ سب کچھ فروخت کرتے سونے کی طرح بٹ کوائن ابھی تک ان کے رسک پورٹ فولیو سے الگ نہیں ہے۔ تاجروں کے لئے اس کا مطلب ہے وہی میکرو سگنلز دیکھنا جو ایکویٹی مارکیٹوں، فیڈ پالیسی، VIX، کریڈٹ اسپریڈز، وسیع پیمانے پر رسک بھوک، بٹ کوائن کی تجارت کے لئے اتنا ہی اہم ہے جتنا کرپٹو

جب ایک نیا کرپٹو بیل مارکیٹ شروع ہوتا ہے، جب ادارہ جاتی اور زیادہ قدامت پسند سرمایہ کار داخل ہونا شروع کردیتے ہیں تو، وہ تقریبا ہمیشہ یہ سب سے زیادہ سمجھا جاتا ہے، سب سے زیادہ مائع، اور ادارہ جاتی طور پر قبول کیا گیا ہے۔ بیل مارکیٹ شروع ہونے پر بٹ کوائن کا غلبہ بڑھتا ہے۔

جیسے جیسے بیل مارکیٹ پختہ ہوتی ہے، اعتماد بڑھتا ہے اور خوردہ سرمایہ کار صرف بٹ کوائن سے کہیں زیادہ منافع کی تلاش کرنا شروع کردیتے ہیں۔ رقم بٹ کوائن سے ایتھریم میں، پھر بڑے الٹ کوئنز میں، پھر تیزی سے قیاس آرائی والے چھوٹے منصوبوں میں گھومنے بٹ کوائن کا غلبہ گرتا ہے کیونکہ وسیع مارکیٹ بٹ کوائن سے زیادہ تی

جب بیل مارکیٹ ختم ہوتی ہے اور ریچھ مارکیٹ شروع ہوتی ہے تو، گردش الٹ جاتی ہے۔ سرمایہ کار سب سے زیادہ قیاس آرائی والے اثاثے پہلے فروخت کرتے ہیں۔ کیپیٹل یا تو کرپٹو کے اندر نسبتا محفوظ پناہ گاہ کے طور پر بٹ کوائن میں منتقل ہوتا ہے یا بٹ کوائن کا غلبہ پھر بڑھتا

بڑھتی ہوئی مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی غلبہ ابتدائی چکر بڑھتی ہوئی مارکیٹ میں گرنے والی غلبہ دیر سے سائیکل کی خوشی کا اشار گرتی ہوئی مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی غلبہ سے پتہ چلتا ہے کہ ریچھ مارکیٹ گہری ہو رہی ہے اور