السلع الزراعية - القمح والذرة والسلع اللينة

يحصل الذهب والنفط على تغطية إعلامية مستمرة. نادرًا ما تتصدر السلع الزراعية عناوين الأخبار ما لم تكن الأزمة قد وصلت بالفعل، والجفاف الشديد، والاضطراب الجيوسياسي لدولة مصدرة رئيسية، ومرض المحاصيل الذي يدمر محصول الموسم بأكمله. بحلول الوقت الذي تصدر فيه هذه الأحداث الأخبار المسائية، غالبًا ما تكون أسواق السلع قد تحركت بالفعل بنسبة 20 إلى 30٪.

لكن فهم السلع الزراعية لا يقتصر فقط على تداولها. يتعلق الأمر بفهم مجموعة حاسمة من القوى التي تؤثر على التضخم، وتؤثر على القوة الشرائية لمئات الملايين من الناس، وتؤثر في النهاية على القرارات التي تتخذها البنوك المركزية والتي بدورها تقود أسواق العملات والأسهم.

عندما تتضاعف أسعار القمح، كما حدث في عام 2022 بعد الغزو الروسي لأوكرانيا، فإن هذا ليس مجرد رقم على شاشة التداول. إنها أزمة الأمن الغذائي التي تدفع التضخم في عشرات البلدان، وتجبر الحكومات على فرض قيود على الصادرات، وتثير الاضطرابات الاجتماعية في الدول التي تعتمد على الاستيراد، وتغذي في النهاية بيانات التضخم التي تتفاعل معها البنوك المركزية.

القمح هو أساس الخبز والمعكرونة والأطعمة الأساسية التي لا تعد ولا تحصى في جميع أنحاء أوروبا والشرق الأوسط وشمال إفريقيا وجنوب آسيا. تمثل روسيا وأوكرانيا معًا ما يقرب من 30٪ من صادرات القمح العالمية، وهو تركيز جغرافي أصبح ذا أهمية كارثية عندما غزت روسيا أوكرانيا في عام 2022 وعطلت صادرات القمح الأوكرانية، مما أدى إلى ارتفاع أسعار القمح العالمية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في غضون أسابيع.

تُستخدم الذرة، أو الذرة، في الغذاء البشري، والأعلاف الحيوانية، وإنتاج الوقود الحيوي، وكمدخل صناعي في مجموعة مذهلة من المنتجات. تنتج الولايات المتحدة ما يقرب من 30 إلى 35٪ من الذرة في العالم وتصدر نسبة كبيرة. أسعار الذرة حساسة لظروف الطقس في الولايات المتحدة، لا سيما في حزام الذرة في الغرب الأوسط، وسياسة الإيثانول.

فول الصويا هو المصدر الرئيسي في العالم للبروتين النباتي والزيوت النباتية. إنها أساس صناعة الأعلاف الحيوانية العالمية. تعد الصين أكبر مستورد لفول الصويا في العالم بهامش واسع، حيث تستورد ما يقرب من 60٪ من فول الصويا المتداول عالميًا، مما يجعل السياسة الزراعية الصينية والطلب على البروتين من المحركات الرئيسية لسعر فول الصويا العالمي.

يتم إنتاج القهوة بشكل أساسي في البرازيل وفيتنام، مع إنتاج كبير في كولومبيا وإثيوبيا ودول استوائية أخرى. تمثل البرازيل وحدها ما يقرب من 35 إلى 40٪ من إنتاج البن العالمي. يمكن أن يؤدي الصقيع في مناطق زراعة البن في البرازيل، والذي يحدث في المتوسط كل بضع سنوات، إلى تدمير جزء كبير من محصول العام وزيادة أسعار البن العربي. تعد هذه التحركات التي يحركها الطقس من أسرع الحركات وأكثرها إثارة في جميع أسواق السلع.

يتم إنتاج الكاكاو بالكامل تقريبًا في غرب إفريقيا. تمثل ساحل العاج وغانا معًا ما يقرب من 60٪ من الإنتاج العالمي. يمكن أن يكون لعدم الاستقرار السياسي أو الأمراض التي تؤثر على المحاصيل أو اضطراب الطقس في هذين البلدين تأثير كبير على سعر الكاكاو العالمي.

يتم تداول السكر في شكلين، السكر الخام والسكر الأبيض. ويتأثر سعره بالإنتاج البرازيلي، وأسعار الطاقة لأن قصب السكر يمكن تحويله إلى الإيثانول وكذلك السكر، والإنتاج الهندي، الذي يتأثر بشدة بالأمطار الموسمية.

القطن هو ألياف النسيج الطبيعية الأساسية. فسعره حساس لظروف النمو في الولايات المتحدة، والطلب الصيني، والمنافسة من الألياف الاصطناعية المصنوعة من البترول.

جفاف في حزام الذرة في الغرب الأوسط الأمريكي. موجة صقيع متأخرة في منطقة زراعة البن في البرازيل. فشل الرياح الموسمية في الهند مما أدى إلى خفض إنتاج القمح والسكر. تقلل أنماط الطقس في La Nina من محاصيل القمح والحبوب الأسترالية. يهدد موسم الأعاصير المبكر شحن الحبوب في ساحل الخليج.

كل هذه الأحداث يمكن أن تتسبب في ارتفاع أسعار السلع الزراعية بنسبة 20 إلى 40٪ في غضون أسابيع. على عكس الأسواق المالية حيث تكون التحركات الرئيسية مدفوعة بإصدارات البيانات المجدولة، فإن أحداث الطقس بطبيعتها لا يمكن التنبؤ بها في توقيتها.

يقضي التجار الزراعيون وقتًا طويلاً في مراقبة بيانات الطقس والتنبؤات الموسمية وتقارير حالة المحاصيل. تنشر وزارة الزراعة الأمريكية تقارير أسبوعية عن تقدم المحاصيل خلال موسم النمو والتي تتم مراقبتها عن كثب من قبل سوق السلع الزراعية بأكمله. تعد تقديرات العرض والطلب الزراعية العالمية الشهرية الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية، والمعروفة باسم تقرير WASDE، أكثر إصدارات البيانات المنتظمة شمولاً والأكثر تحركًا للسوق في الأسواق الزراعية.

تتغذى أسعار السلع الزراعية مباشرة على تضخم أسعار المستهلك، وبيانات مؤشر أسعار المستهلك التي تراقبها البنوك المركزية والتي تدفع قرارات أسعار الفائدة التي تحرك كل سوق مالي في وقت واحد.

عندما يؤدي الجفاف إلى ارتفاع أسعار الذرة والقمح، يرتفع التضخم الغذائي. عندما يرتفع التضخم الغذائي، يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي، تواجه البنوك المركزية ضغوطًا لرفع أسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تتفاعل أسواق العملات وأسواق السندات وأسواق الأسهم.

إن السلسلة من الجفاف في كانساس إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة ليست نظرية. لقد تم لعبها عدة مرات في التاريخ المالي الحديث. يتمتع المتداول الذي يفهم هذه السلسلة، والذي يرى حركة السلع الزراعية قبل ظهورها في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، قبل أن تصل إلى انتباه الاحتياطي الفيدرالي، بميزة الإنذار المبكر الهامة في التمركز عبر فئات الأصول المتعددة.