कृषि वस्तुएं — गेहूं, मक्का, और नरम वस्तुएं

सोने और तेल को लगातार मीडिया कवरेज मिलता है। कृषि वस्तुएं शायद ही कभी सुर्खियां बटोरती हैं, जब तक कि पहले से ही कोई संकट न आ गया हो, एक गंभीर सूखा, एक प्रमुख निर्यातक देश के लिए एक भू-राजनीतिक व्यवधान, एक फसल रोग जो पूरे मौसम की फसल को नष्ट कर देता है। जब तक ये घटनाएं शाम की खबरें बनती हैं, तब तक कमोडिटी बाजार अक्सर 20 से 30% तक बढ़ चुके होते हैं।

लेकिन कृषि वस्तुओं को समझना केवल उनके व्यापार के बारे में नहीं है। यह उन महत्वपूर्ण ताकतों को समझने के बारे में है जो मुद्रास्फीति को प्रभावित करते हैं, करोड़ों लोगों की क्रय शक्ति को प्रभावित करते हैं, और अंततः केंद्रीय बैंकों द्वारा किए गए निर्णयों को प्रभावित करते हैं जो बदले में मुद्रा और इक्विटी बाजार को आगे बढ़ाते हैं।

जब गेहूं की कीमतें दोगुनी हो जाती हैं, जैसा कि 2022 में रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद हुआ था, तो यह ट्रेडिंग स्क्रीन पर सिर्फ एक संख्या नहीं है। यह एक खाद्य सुरक्षा संकट है, जो दर्जनों देशों में मुद्रास्फीति को बढ़ाता है, सरकारों को निर्यात प्रतिबंध लगाने के लिए मजबूर करता है, आयात-निर्भर देशों में सामाजिक अशांति पैदा करता है, और अंततः मुद्रास्फीति के आंकड़ों में बदल जाता है, जिस पर केंद्रीय बैंक प्रतिक्रिया करते हैं।

गेहूं पूरे यूरोप, मध्य पूर्व, उत्तरी अफ्रीका और दक्षिण एशिया में ब्रेड, पास्ता और अनगिनत मुख्य खाद्य पदार्थों की नींव है। रूस और यूक्रेन एक साथ वैश्विक गेहूं निर्यात का लगभग 30% हिस्सा लेते हैं, एक भौगोलिक सांद्रता जो तब भयावह रूप से प्रासंगिक हो गई जब रूस ने 2022 में यूक्रेन पर आक्रमण किया और यूक्रेनी गेहूं के निर्यात को बाधित किया, जिससे वैश्विक गेहूं की कीमतें हफ्तों के भीतर सभी समय के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं।

मकई, या मक्का का उपयोग मानव भोजन, पशु आहार, जैव ईंधन उत्पादन और उत्पादों की एक चौंका देने वाली श्रेणी में औद्योगिक इनपुट के रूप में किया जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका दुनिया के मकई का लगभग 30 से 35% उत्पादन करता है और एक महत्वपूर्ण अनुपात में निर्यात करता है। मकई की कीमतें अमेरिका की मौसम स्थितियों, विशेष रूप से मिडवेस्ट कॉर्न बेल्ट में, और इथेनॉल नीति के प्रति संवेदनशील होती हैं।

सोयाबीन दुनिया में वनस्पति प्रोटीन और वनस्पति तेल का प्राथमिक स्रोत है। वे वैश्विक पशु आहार उद्योग की नींव हैं। चीन व्यापक अंतर से सोयाबीन का दुनिया का सबसे बड़ा आयातक है, जो वैश्विक स्तर पर कारोबार किए जाने वाले सोयाबीन का लगभग 60% आयात करता है, जिससे चीनी कृषि नीति और प्रोटीन की मांग वैश्विक सोयाबीन की कीमत के प्रमुख कारक बन गए हैं।

कॉफी का उत्पादन मुख्य रूप से ब्राज़ील और वियतनाम में किया जाता है, जिसका कोलंबिया, इथियोपिया और अन्य उष्णकटिबंधीय देशों में महत्वपूर्ण उत्पादन होता है। वैश्विक कॉफी उत्पादन में अकेले ब्राज़ील का हिस्सा लगभग 35 से 40% है। ब्राज़ील के कॉफ़ी उगाने वाले क्षेत्रों में एक पाला, जो औसतन हर कुछ वर्षों में होता है, साल की फ़सल के एक महत्वपूर्ण हिस्से को नष्ट कर सकता है और अरेबिका कॉफ़ी की कीमतों में उछाल ला सकता है। मौसम से प्रेरित ये चालें सभी कमोडिटी बाज़ारों में सबसे तेज़ और सबसे नाटकीय हैं।

कोको का उत्पादन लगभग पूरी तरह से पश्चिम अफ्रीका में किया जाता है। आइवरी कोस्ट और घाना मिलकर वैश्विक उत्पादन में लगभग 60% का योगदान करते हैं। इन दोनों देशों में राजनीतिक अस्थिरता, फसलों को प्रभावित करने वाली बीमारियों या मौसम में व्यवधान का वैश्विक कोको मूल्य पर व्यापक प्रभाव पड़ सकता है।

चीनी का व्यापार दो रूपों में किया जाता है, कच्ची चीनी और सफेद चीनी। इसकी कीमत ब्राजील के उत्पादन से, ऊर्जा की कीमतों से प्रभावित होती है क्योंकि गन्ने को इथेनॉल के साथ-साथ चीनी में भी परिवर्तित किया जा सकता है, और भारतीय उत्पादन, जो मानसून की वर्षा से काफी प्रभावित होता है।

कपास प्राथमिक प्राकृतिक टेक्सटाइल फाइबर है। इसकी कीमत अमेरिका की बढ़ती परिस्थितियों, चीनी मांग और पेट्रोलियम से बने सिंथेटिक फाइबर से प्रतिस्पर्धा के प्रति संवेदनशील है।

यूएस मिडवेस्ट कॉर्न बेल्ट में सूखा। ब्राज़ील के कॉफ़ी उगाने वाले क्षेत्र में देर से आई ठंड। भारत में मानसून की विफलता से गेहूँ और चीनी का उत्पादन कम हो रहा है। ला नीना के मौसम का मिजाज ऑस्ट्रेलियाई गेहूं और अनाज की पैदावार को कम करता है। शुरुआती तूफ़ान के मौसम में गल्फ कोस्ट अनाज की शिपिंग को खतरा है।

इन सभी घटनाओं के कारण कृषि वस्तुओं की कीमतें कुछ ही हफ्तों में 20 से 40% तक बढ़ सकती हैं। वित्तीय बाजारों के विपरीत, जहां प्रमुख कदम निर्धारित डेटा रिलीज द्वारा संचालित होते हैं, मौसम की घटनाएं स्वाभाविक रूप से उनके समय में अप्रत्याशित होती हैं।

कृषि व्यापारी मौसम के आंकड़ों, मौसमी पूर्वानुमानों और फसल की स्थिति की रिपोर्ट की निगरानी में महत्वपूर्ण समय लगाते हैं। अमेरिकी कृषि विभाग बढ़ते मौसम के दौरान साप्ताहिक फसल प्रगति रिपोर्ट प्रकाशित करता है, जिस पर पूरे कृषि कमोडिटी बाजार द्वारा बारीकी से नजर रखी जाती है। मासिक USDA विश्व कृषि आपूर्ति और मांग अनुमान, जिसे WASDE रिपोर्ट के रूप में जाना जाता है, कृषि बाजारों में सबसे व्यापक और सबसे अधिक बाजार में चलने वाली नियमित डेटा रिलीज़ है।

कृषि वस्तुओं की कीमतें सीधे उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को प्रभावित करती हैं, सीपीआई डेटा जिसे केंद्रीय बैंक देखते हैं और जो ब्याज दर के फैसले को प्रेरित करते हैं जो हर वित्तीय बाजार को एक साथ आगे बढ़ाते हैं।

जब सूखे से मकई और गेहूं की कीमतें बढ़ती हैं, तो खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ जाती है। जब खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो हेडलाइन सीपीआई बढ़ जाती है। जब हेडलाइन CPI बढ़ती है, तो केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए दबाव का सामना करना पड़ता है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो करेंसी मार्केट, बॉन्ड मार्केट और इक्विटी मार्केट सभी प्रतिक्रिया देते हैं।

कैनसस में सूखे से लेकर फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा दरें बढ़ाने के फ़ैसले तक की श्रृंखला सैद्धांतिक नहीं है। आधुनिक वित्तीय इतिहास में इसे कई बार लागू किया गया है। जो व्यापारी इस श्रृंखला को समझता है, जो कृषि कमोडिटी को सीपीआई डेटा में दिखाई देने से पहले उसे आगे बढ़ता हुआ देखता है, इससे पहले कि वह फेड के ध्यान तक पहुंचे, उसे कई परिसंपत्ति वर्गों में स्थिति बनाने में एक महत्वपूर्ण प्रारंभिक चेतावनी लाभ मिलता है।