مالیاتی منڈیاں کیسے کام کرتی

آخری بار جب آپ نے کوئی ایسی چیز خریدی ہے اس کے بارے میں سوچیں جہاں قیمت طے نہیں تھی۔ سیکنڈ ہینڈ گاڑی۔ نجی بیچنے والے کی طرف سے فرنیچر کا ایک ٹکڑا۔ ایسی خدمت جہاں آپ نے شرح پر بات چیت کی۔

اس بات چیت میں کیا ہوا؟ آپ کے سر میں قیمت تھی۔ بیچنے والے کے سر میں قیمت تھی۔ کہیں درمیان، آپ نے اتفاق کیا۔ جس لمحے آپ نے اتفاق کیا، وہ اس لین دین کی مارکیٹ قیمت بن گئی۔

اب تصور کریں کہ ایک ہی بات چیت دو لوگوں کے مابین نہیں بلکہ دس لاکھ افراد کے درمیان بیک وقت، دنیا کے ہر ملک میں، ہر تجارتی دن کے ہر سیکنڈ میں ہو رہی ہے۔ کچھ خرید رہے ہیں۔ کچھ فروخت کر رہے ہیں۔ ہر ایک کا اپنا نظریہ ہوتا ہے کہ کسی چیز کی کیا قیمت ہے۔ قیمت جو اس ساری سرگرمی سے ابھرتی ہے، وہ نقطہ جہاں خریدار اور بیچنے والے مسلسل اتفاق کرتے ہیں، وہ وہی ہے جسے ہم مارکیٹ کی قیمت کہتے ہیں۔

مالی مارکیٹیں اسی طرح کام کرتی ہیں۔ باقی سب کچھ تفصیل اس کے اوپر بنایا گیا ہے۔

آپ حیران ہوسکتے ہیں۔ اگر خریدار اور بیچنے والے ابھی کسی قیمت پر اتفاق کرتے ہیں تو، ایک سیکنڈ بعد یہ کیوں مختلف ہے؟

کیونکہ دنیا بدلتی رہتی ہے۔

مارکیٹ میں داخل ہونے والی نئی معلومات کا ہر ٹکڑا کچھ شرکاء کو اپنا نظریہ اپ ڈیٹ کرنے کا سبب بنتا ہے۔ امریکہ سے متوقع سے زیادہ مضبوط ملازمت کی رپورٹ سامنے آتی ہے اور اچانک زیادہ لوگ ڈالر خریدنا چاہتے ہیں کیونکہ ایک مضبوط معیشت سے پتہ چلتا ہے کہ شرح سود زیادہ تیل کی پائپ لائن میں خلل پڑتا ہے اور جو تاجر ایک لمحہ پہلے تیل فروخت کرنے سے خوش تھے اب اسے خریدنا چاہتے ہیں کیونکہ سپلائی ابھی سخت ہوگئی ہے۔

ایک پھلوں کی بازار کا تصور کریں جہاں کیلے ہر ایک $1 میں فروخت ہوتے ہیں۔ اچانک خبر آئی ہے کہ ایک بیماری نے پورے خطے میں کیلے کے باغات کو ختم کردیا ہے۔ مارکیٹ میں ہر خریدار جانتا ہے کہ کیلے کم ہونے والے ہیں۔ وہ جارحانہ طور پر خریدنا شروع کرتے ہیں۔ بیچنے والے، طلب کا احساس کرتے ہوئے، اپنی قیمتوں میں اضافہ کرتے ہیں۔ چند منٹ کے اندر کیلے ہر ایک $3 ہوتے ہیں۔

اس دن مارکیٹ میں جسمانی طور پر کچھ بھی تبدیل نہیں ہوا۔ جو بدل گیا وہ معلومات تھی، اور معلومات نے توقعات کو بدل دیا، اور توقعات نے طرز عمل کو بدل دیا، اور طرز عمل نے قیمت بدل دی۔

مالی مارکیٹیں بالکل اسی طرح کام کرتی ہیں۔ وہ صرف دنیا میں کیا ہو رہا ہے اس کی عکاسی نہیں کررہے ہیں۔ وہ اس بات کی عکاسی کر رہے ہیں کہ لاکھوں لوگوں کے خیال میں آگے کیا ہونے والا ہے۔

جب آپ نیوین پرو کھولتے ہیں اور کسی بھی آلے کو دیکھتے ہیں تو، آپ کو فوری طور پر کچھ نظر آئے گا۔ دو قیمتیں ہیں، ایک نہیں۔

مثال کے طور پر یورو/امریکی ڈالر لیں۔ آپ کو ایک طرف 1.0820 اور دوسری طرف 1.0822 نظر آسکتا ہے۔ ان دونوں قیمتوں کے نام ہیں۔

ان کے درمیان فرق، اس معاملے میں 0.0002 یا 2 پپس، کو پھیلاؤ کہا جاتا ہے۔ اس طرح آپ کا بروکر ہر لین دین پر پیسہ کماتا ہے۔ آپ زیادہ قیمت پر خریدتے ہیں اور کم قیمت پر فروخت کرتے ہیں، اور یہ چھوٹا سا فرق آپ کو مارکیٹ سے جوڑنے کے لئے بروکر کی فیس ہے۔

ایسی کوئی چیز ہے جو مالی منڈیوں کو حقائق اور اعداد و شمار سے بھی زیادہ طاقتور طور پر حرکت دیتی ہے۔ یہ اعتماد ہے۔

غور کریں کہ مارچ 2020 میں کیا ہوا جب COVID-19 کو وبائی بیماری قرار دیا گیا تھا۔ معیشت ابھی تک گر نہیں ہوئی تھی۔ زیادہ تر کاروبار ابھی بھی کھلے تھے۔ اصل معاشی نقصان بمشکل شروع ہوا تھا۔ لیکن دنیا بھر کی مالیاتی منڈیوں میں چند دن میں گر گئی، کچھ ہفتوں میں 30 سے 40 فیصد گر گئیں۔

کیوں؟ کیونکہ اعتماد گر گیا۔ لوگوں کو معلوم نہیں تھا کہ کیا آرہا ہے، اور غیر یقینی صورتحال کے پیش نظر، فطری انسانی رد عمل بیچنا، تحفظ اور انتظار کرنا ہے۔ یہ اجتماعی نفسیات، جو بیک وقت لاکھوں تجارتی اکاؤنٹس میں کھیلتی ہے، حقیقی معاشی نقصان کے مکمل ہونے سے پہلے ہی مارکیٹوں کو ٹریلین ڈالر تک منتقل کرنے کے لئے کافی تھی۔

اس کے برعکس بھی سچ ہے۔ خوشخبری حقیقت میں آنے سے پہلے مارکیٹیں اکثر خوشخبری کی توقع میں بڑھتی ہیں۔ ایک کمپنی کا اسٹاک مضبوط آمدنی کا اعلان کرنے سے پہلے مہینوں تک بڑھ سکتا ہے، صرف اس لئے کہ کافی سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ آمدنی مضبوط جب اعلان آتا ہے، یہ اقدام پہلے ہی ہوچکا ہے۔

یہی وجہ ہے کہ تجربہ کار تاجر کہتے ہیں کہ مارکیٹیں آگے نگاہ کر رہیں. وہ تجارت نہیں کرتے جو اب ہو رہا ہے۔ وہ اس چیز کی تجارت کرتے ہیں جو شرکاء کا خیال ہے کہ آگے ہوگا۔

دنیا کے تقریبا کسی بھی دوسرے کاروبار کے مقابلے میں مالیاتی منڈیوں کے بارے میں سب سے حیرت انگیز چیز یہ ہے کہ وہ بمشکل رک جاتے ہیں۔

عالمی فاریکس مارکیٹ سڈنی میں پیر کی صبح کو کھلتی ہے اور نیو یارک میں جمعہ کی شام تک بند نہیں ہوتی ہے۔ یہ سیارے کے ہر ٹائم زون میں، دن میں 24 گھنٹے مسلسل تجارت کے لگاتار پانچ دن ہے۔

جب لندن میں تاجر شام کے لئے گھر جارہے ہیں تو، نیو یارک میں تاجر اپنی مرحلہ وار رہے ہیں۔ جب نیو یارک بند ہوتا ہے تو، ایشین مارکیٹیں قبضہ پٹن دنیا بھر میں، چوبیس گھنٹے بغیر کسی رکاوٹ سے گزر جاتی ہے۔

ایک تاجر کی حیثیت سے آپ کے لئے اس کا عملی مضمر ہے۔ آپ جو پوزیشن راتوں رات کھلی چھوڑ دیتے ہیں وہ صبح کے وقت بہت مختلف نظر آسکتی ہے۔ آپ کے وقت صبح 2 بجے جاپان میں ایک نیوز ایونٹ اس پوزیشن کو منتقل کرسکتا ہے جو آپ نے دوپہر کو کھولا تھا۔ جب آپ سوتے ہیں تو مارکیٹ رکتی نہیں ہے۔