سود کی شرح - مالیاتی منڈیوں میں سب سے طاقتور ڈرائیور

یہ تعداد سود کی شرح ہے۔

آپ کے بچت اکاؤنٹ یا آپ کے رہن پر سود کی شرح نہیں، حالانکہ وہ اس سے متاثر ہوتے ہیں۔ بنیادی سود کی شرح، وہ شرح جس پر مرکزی بینک تجارتی بینکوں کو رقم دیتے ہیں، جو پھر پوری معیشت میں بہتی ہے اور بالآخر دنیا کے ہر مالی اثاثے پر دستیاب واپسی کا تعین کرتی ہے۔

سود کی شرح کو سمجھنا کسی سنجیدہ تاجر کے لئے اختیاری نہیں ہے۔ یہ بنیاد ہے جس پر باقی سب کچھ بنایا گیا ہے۔

اب اس کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں، خودمختار ویلتھ فنڈز، پنشن فنڈز، اور اربوں ڈالر کا انتظام کرنے والی بین الاقوامی کارپوریشنوں کے طرز عمل وہ سب بیک وقت ایک ہی حساب کتاب کر رہے ہیں۔ جب امریکی سود کی شرح جاپانی شرحوں سے نمایاں طور پر زیادہ ہوتی ہے تو، رقم امریکی ڈالر کے اثاثوں کی طرف ان اثاثوں کو خریدنے کے لئے آپ کو ڈالر کی ضرورت ہے۔ ڈالر کی طلب میں اضافہ ہوا۔ ڈالر مضبوط ہے۔

جب فیڈرل ریزرو سود کی شرح بڑھاتا ہے تو، یہ بیک وقت دنیا کے ہر سرمایہ کار کے لئے ڈالر سے متعلق اثاثوں کو زیادہ پرکشش بنا رہا ہے۔ سرمایہ بہتا ہے۔ ڈالر بڑھتا ہے۔ جب فیڈ شرحوں میں کمی کرتی ہے تو، اس کے برعکس ہوتا ہے۔ ڈالر کے اثاثوں پر واپسی گرتی ہے۔ دارالحکومت کہیں اور نظر آتا ہے۔ ڈالر کمزور ہوجاتا ہے۔

کرنسی کی نقل و حرکت کے پیچھے یہ بنیادی طریقہ کار ہے۔ شرح سود کے فرق، مختلف ممالک کی پیش کردہ شرحوں کے درمیان فرق، دنیا بھر میں سرمایہ کے بہاؤ کو بڑھاتا ہے، اور سرمایہ کے بہاؤ وہ ہیں جو شرح تبادلہ کو متحرک کرتے ہیں۔

اب تصور کریں کہ بانڈ جاری ہونے کے بعد شرح سود میں اضافہ ہوگا۔ جاری کیے جانے والے نئے بانڈز اب زیادہ شرح ادا کرتے ہیں۔ پرانا بانڈ، اس کی کم مقررہ شرح کے ساتھ، کم پرکشش ہوجاتا ہے۔ جو سرمایہ کار پرانا بانڈ رکھتے ہیں ان کے پاس نیا اعلی ادائیگی کرنے والا بانڈ ہوگا۔ وہ پرانا فروخت کرتے ہیں۔ قیمت گر جاتی ہے۔

یہی وجہ ہے کہ بانڈ کی قیمتیں اور شرح سود مخالف سمتوں میں حرکت کرتی ہیں۔ جب نرخوں میں اضافہ ہوتا ہے تو، موجودہ بانڈ کی قیمتیں گر جب شرحیں گرتی ہیں تو، موجودہ بانڈ کی قیمتوں میں اضافہ

امریکی 10 سالہ ٹریزری بانڈ کی پیداوار، جو سرمایہ کاروں کو دنیا میں سب سے بڑے پیمانے پر رکھنے والے سرکاری بانڈ پر ملتی ہے، عالمی مالیات میں سب سے اہم نمبروں میں سے ایک ہے۔ یہ رہن کی شرح، کارپوریٹ قرض لینے کے اخراجات، اسٹاک کی تشخیص، اور کرنسی کی اقدار کو بیک جب 10 سالہ پیداوار میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے تو، یہ سیارے کے ہر اثاثہ طبقے میں لہریں بھیجتی ہے۔

پہلا رعایت کی شرح ہے۔ کسی اسٹاک کی قدر نظریاتی طور پر اس کی مستقبل کی تمام آمدنی کا مجموعہ ہے، جسے آج کی قیمت پر واپس چھوٹ دی جاتی ہے۔ مستقبل کی ان آمدنی کو چھوٹ دینے کے لئے سود کی شرح جتنی زیادہ ہوگی، ان کی موجودہ قیمت اتنی ہی کم ہوگی۔ جب شرح سود بڑھ جاتی ہے تو، ہر اسٹاک کی نظریاتی قیمت گر جاتی ہے کیونکہ آج کی شرائط میں مستقبل کی تمام آمدنی کی قیمت کم ہوتی ہے۔ یہی وجہ ہے کہ جب مرکزی بینک جارحانہ طور پر سود کی شرحوں میں اضافہ کرتے ہیں تو اسٹاک مارکیٹوں

دوسرا قرض لینے کے اخراجات ہیں۔ کمپنیاں سرمایہ کاری، توسیع اور کام کرنے کے لئے رقم قرض لیتی ہیں۔ جب شرح سود بڑھ جاتی ہے تو قرض لینا زیادہ مہنگا ہوجاتا ہے۔ منافع کے مارجن نچوڑ جاتے ہیں۔ نمو کے منصوبوں کی مالی اعانت کرنا مشکل ہو معیشت سست ہوجاتی ہے۔ یہ سب کم کارپوریٹ آمدنی اور کم اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے۔

2022 میں فیڈرل ریزرو نے افراط زر سے لڑنے کے لئے چار دہائیوں میں تیز رفتار سے سود کی شرحیں بڑھائی اس سال ایس اینڈ پی 500 میں تقریبا 20 فیصد کمی واقع ہوئی کیونکہ قرض لینے کے زیادہ اخراجات اور مستقبل کی آمدنی کی تشخیص کی سختی نے بیک وقت ایکویٹی

کلید یہ سمجھنا ہے کہ مرکزی بینک کیا دیکھ رہے ہیں۔ فیڈرل ریزرو کا دوہری مینڈیٹ ہے، مستحکم قیمتوں کو برقرار رکھنے کا مطلب کم افراط زر، اور روزگار کو زیادہ سے زیادہ بنانا ہے۔ جب افراط زر زیادہ ہوتی ہے اور ملازمت مضبوط ہوتی ہے تو فیڈ شرحوں میں اضافہ کرنے کا امکان ہے۔ جب افراط زر کم ہو اور معیشت جدوجہد کر رہی ہے تو، اس میں کمی کا امکان ہے۔

ہر بڑی معاشی ڈیٹا ریلیز، افراط زر کی تعداد، روزگار کی رپورٹیں، جی ڈی پی کے اعداد و شمار، بنیادی طور پر ثبوت کا ایک ٹکڑا ہے جسے مرکزی بینک اپنا اگلا شرح فیصلہ کرنے جب آپ متوقع افراط زر کی متوقع سے زیادہ مضبوط رپورٹ دیکھتے ہیں تو، مارکیٹ فوری طور پر اگلی شرح میں اضافے کے امکان کو دوبارہ قیمت جب آپ متوقع ملازمت سے کہیں زیادہ کمزور رپورٹ دیکھتے ہیں تو، مارکیٹ کٹوٹ کے امکان میں قیمتوں کا تعین شروع کرتی ہے۔

یہی وجہ ہے کہ معاشی اعداد و شمار کی ریلیز مارکیٹوں کو اتنی خود اعداد و شمار کی وجہ سے نہیں بلکہ اس وجہ سے کہ اعداد و شمار سے کیا مطلب ہے کہ مرکزی بینک آگے کیا کریں گے۔

ہم اس سائیکل میں کہاں ہیں اس سے بہت اہم ہے کہ مختلف اثاثوں کی کلاسیں کس طرح کارکردگی کا مظاہرہ کرتے ہیں۔

ریٹ پیدل سفر کے آغاز میں، کرنسیاں مضبوط ہوتی ہیں، اسٹاک اکثر بڑھتے رہتے ہیں کیونکہ معیشت اضافے کا جواز پیش کرنے کے لئے کافی صحت مند ہے، اور بانڈز گرنے لگتے ہیں۔

پیدل سفر کے آخر میں، جب شرحوں میں نمایاں اضافہ ہوا ہے اور معیشت سست ہونا شروع ہو رہی ہے، اسٹاک اکثر جدوجہد شروع کردیتے ہیں، بانڈز دوبارہ پرکشش نظر آنا شروع ہوجاتے ہیں جب شرحیں اپنے اوج کے قریب پہنچ رہے ہیں، اور کرنسیاں اس کی عکاسی کرنا شروع کردیتی ہیں کہ وہ کہاں ہیں۔

شرح میں کٹونے کے سائیکل میں، جب مرکزی بینک سست معیشت کو متحرک کرنے کے لئے شرحوں کو کم کررہا ہے تو، بانڈز مضبوطی سے بڑھ جاتے ہیں، بالآخر اسٹاک ٹھیک ہوجاتے ہیں کیونکہ قرض لینے کے اخراجات میں کمی

یہ سمجھنا کہ شرح کے سائیکل میں کوئی مقررہ معیشت کہاں ہے وہ سب سے طاقتور لینس میں سے ایک ہے جو تاجر وسیع مارکیٹ کے ماحول میں لاگو کرسکتا ہے۔