ایک محفوظ ہیون کے طور پر بانڈز

دنیا بھر کے تجارتی کمروں میں، پورٹ فولیو مینیجر بیک وقت ایک ہی کام کر رہے تھے۔ ایکویٹی کے نمائش کو کم اجزاء کے نمائش کو کم کسی بھی پوزیشن کو کم کرنا جس میں معنی خیز خطرہ ہوتا ہے۔

اور امریکی خزانہ بانڈز خریدنا۔

10 سالہ خزانہ کی پیداوار چند ہفتوں میں 1.5 فیصد سے کم ہوکر 0.5 فیصد سے نیچے رہ گئی، جو ٹریزری مارکیٹ کی تاریخ میں تیز ترین اور انتہائی ڈرامائی حرکت میں سے ایک ہے۔ بانڈ کی قیمتوں میں اضافہ ہوا کیونکہ سیکڑوں اربوں ڈالر زمین کے محفوظ اثاثے میں داخل ہوئے۔ یہ حفاظت کی پرواز ہے۔ یہ عالمی مالیاتی منڈیوں میں سب سے طاقتور اور مستقل قوتوں میں سے ایک ہے۔

پہلا قریب خاص سرمایہ کی واپسی ہے۔ ایسے بحران میں جہاں ایکویٹیوں میں 40 فیصد کمی واقع ہوسکتی ہے اور کارپوریٹ بانڈز کو ڈیفالٹ خطرہ کا سامنا کرنا پڑتا ہے، امریکی خزانہ سے آپ کی رقم واپس لینے کا قریب یقین کم پیداوار کو قبول آپ پیسہ کمانے کی کوشش نہیں کر رہے ہیں۔ آپ اسے کھو نہ دینے کی کوشش کر رہے ہیں۔

دوسرا لیکویڈیٹی ہے۔ مالی بحران میں کسی اثاثہ کو مناسب قیمت پر فوری طور پر فروخت کرنے کی صلاحیت قیمتی ہوجاتی ہے۔ بہت سے اثاثے ناپاک ہوجاتے ہیں۔ امریکی خزانہ مارکیٹ زمین پر سب سے گہری مائع مارکیٹ ہے۔ یہاں تک کہ انتہائی شدید بحران میں بھی آپ خزانوں کو قیمت پر فروخت کرسکتے ہیں۔

تیسرا خطرے کے اثاثوں کے ساتھ الٹا تعلق ہے۔ چونکہ جب ایکویٹیز گر جاتے ہیں تو خزانے بڑھتے ہیں وہ پورٹ فولیو میں قدرتی ہیج کے طور پر کام کرتے ہیں۔ ایکویٹیوں کے ساتھ کچھ سرکاری بانڈز رکھنے کا مطلب یہ ہے کہ جب ایک تیزی سے گر جاتا ہے تو دوسرا اضافہ ہوتا ہے، جس سے پورٹ فولیو کی مجموعی اتار چڑھ

سرکاری بانڈ کی قیمتوں میں اضافہ، پیداوار میں کمی واقع ہوتی ہے، کیونکہ سرمایہ محفوظ پناہ گاہوں میں امریکی خزانوں کی قیادت ہوتی ہے، اس کے بعد جرمن بنڈز اور برطانیہ گلٹس ہیں۔

محفوظ ہیول کرنسیاں مضبوط جاپانی ین میں اضافہ ہوتا ہے کیونکہ کیری ٹریڈز تیزی سے چلتی ہے۔ سوئس فرانک میں اضافہ ہوا۔ امریکی ڈالر اکثر بھی مضبوط ہوتا ہے۔

ایکویٹیز فروخت ہوجاتی ہیں۔ وسعت واقعہ کی شدت پر منحصر ہے۔ سائیکلک شعبوں میں سب سے زیادہ کمی آتی ہے۔ دفاعی شعبے نسبتا بہتر طور پر برقرار ہیں۔

سونا بڑھتا ہے۔ خوف کا واقعہ سرمائے کو حتمی محفوظ پناہ گاہ کے اثاثے میں لے اجناس کی کرنسیاں کمزور آسٹریلیائی ڈالر، کینیڈین ڈالر، اور نیوزی لینڈ ڈالر میں کمی واقع ہوتی ہے کیونکہ عالمی ترقی کے خوف سے اج کریڈٹ پھیلاؤ بڑھ جاتا ہے۔ جب آپ دیکھتے ہیں کہ یہ تمام اقدامات بیک وقت ہو رہی ہیں تو آپ جانتے ہیں کہ مارکیٹ رسک آف مرحلے میں داخل ہوچکی ہے۔

یہ دو مخصوص اور اہم حالات میں ہوتا ہے۔

پہلا یہ ہے جب بحران خاص طور پر امریکی مالی انتظام کے بارے میں ہوتا ہے۔ قرض کی چھت کا رکاوٹ۔ ایک ڈرامائی بجٹ اعلان جو امریکی مالی استحکام کے بارے میں سوالات پیدا کرتا ہے۔ امریکی کریڈٹ ریٹنگ ڈاؤن گریڈ۔ ان حالات میں خزانہ اس سے پناہ پناہ کے بجائے تشویش کا موضوع ہیں۔ اس کے بجائے سرمایہ کار سونے، سوئس فرانک اور دیگر غیر ڈالر محفوظ پناہ گاہوں میں بھاگ جاتے ہیں۔

دوسرا جبری فروخت ہے۔ مارچ 2020 میں ابتدائی کوویڈ گھبراہٹ کی عروج پر ایک مختصر مدت تھی جہاں خزانات بھی تیزی سے فروخت ہوگئیں۔ نقد رقم اکٹھا کرنے کے لئے اپنے انتہائی مائع اثاثوں کو فروخت کرنے کے لئے درکار دوسری پوزیشنوں پر زبردستی طور پر لگایا جانے خزانے سب سے زیادہ مائع چیز تھیں جن کی ملکیت تھی۔ یہ فروخت مکینیکل تھی جو خزانہ کی حفاظت کے بارے میں فیصلہ نہیں تھا اور جب فیڈرل ریزرو نے بڑے پیمانے پر مداخلت کی تو

ان مستثنیات کو سمجھنا اتنا ہی اہم ہے جتنا عام نمونہ کو سمجھنا۔ کوئی بھی تاجر جو کسی بھی مارکیٹ کے تعلقات کو غیر متغیر سمجھتا ہے تو استثناء ہونے پر آخر کار محفوظ ہوجائے گا۔

جب 10 سالہ خزانہ کی پیداوار تیزی سے گر رہی ہے اور آپ یہ سمجھنے کی کوشش کر رہے ہیں کہ امریکی ڈالر/جے پی وائی کیوں حرکت کر رہا ہے تو، خبریں میں کوئی واضح داستان سامنے آنے سے پہلے بانڈ مارکیٹ گرنے والی پیداوار خطرے کا اشارہ کرتا رسک آف کا مطلب ہے ین طاقت۔

جب خزانہ کی پیداوار میں مضبوطی سے اضافہ ہوتا ہے تو بانڈ مارکیٹ آپ کو بتا رہی ہے کہ یا تو نمو کی توقعات بہتر ہو رہی ہیں یا افراط کسی بھی تشریح عام طور پر ڈالر کے لئے تیزی اور سونے کے لئے منزلی ہوتی ہے۔

بانڈ مارکیٹ اکثر دوسری مارکیٹوں کی رہنمائی کرتی ہے کیونکہ اس میں دنیا کے انتہائی نفیس ادارہ جاتی شرکاء، مرکزی بینک، خودمختار ویلتھ فنڈز، اور انتہائی تجربہ کار میکرو ٹریڈرز جب وہ حرکت کرتے ہیں تو وہ اچھی وجہ سے حرکت کرتے ہیں۔ مرکزی داستان کے داستان کو حاصل کرنے کا انتظار کرنے کے بجائے سگنل کی پیروی کرنا تاجروں کے لئے دستیاب بنیادی کناروں میں سے ایک ہے جو اپنے بنیادی آلات کے ساتھ بانڈ مارکیٹوں کو دیکھتے ہیں۔